Nos últimos anos temos visto a popularização do tesouro direto. A nova poupança cresce dia após dia e em janeiro captou mais R$ 2,47 bilhões. O total de investidores subiu 70,9% em 12 meses e os títulos mais demandados foram os indexados ao IPCA.
Desculpem-me pelo banho de água fria, mas uma frase que certa vez meu pai disse enquanto eu era uma criança metida (agora já não sou mais criança, eu acho) ecoa nesse momento: se não conhece, não se meta! .
Por mais que meu pai não fosse investidor do tesouro na época (o tesouro direto nem existia, para falar a verdade), a frase é simples, curta e direta! Os títulos atrelados à inflação foram maravilhosos nos últimos 14 meses (graças à Dilma)!
Vamos entender: com o medo de que o impeachment não ocorresse, os juros futuros subiram absurdamente e com isso, as taxas dos títulos de inflação. Vivíamos um momento de inflação alta, juro alto e recessão (não que esse cenário tenha mudado muito, mas enfim…). O título indexado ao IPCA com vencimento em 2035 pagava em torno de IPCA + 7,5% (custando em torno de R$700,00 cada título), representando uma oportunidade maravilhosa de médio e longo prazos.
Desde então saiu Dilma, entrou Temer, saiu Tombini, entrou Meirelles, caiu o dólar, caiu inflação, subiu a bolsa, começou a cair os juros… Resumo da ópera: os títulos de inflação com vencimento em 2035 se valorizaram em torno de 65% em 13 meses.
Logicamente, esses títulos já tiveram seu momento. Agora os mesmos títulos que antes pagavam IPCA +7,5% pagam míseros IPCA + 5,3% (atualmente em R$1.160 cada título). É uma taxa excelente em termos internacionais, mas em termos tupiniquins, é pouco. O primeiro erro do investidor que perde dinheiro é escolher o investimento pelo retorno passado.
O segredo dos próximos semestres, com certeza não está nos títulos de inflação de longo prazo, até porque qualquer problema internacional ou nacional (políticos sendo políticos) pode interferir nessa dinâmica e gerar uma grande desvalorização do título de renda fixa. Sim, você também pode perder investindo no tesouro direto se não souber o que está fazendo!
Sendo assim, minha dica é: procure por um especialista… e se possível, comente com ele sobre fundos multimercado que tenham exposição na queda dos juros. Esses sim devem trazer uma performance mais consistente e estável até lá por julho de 2018. Nada como 65% em 13 meses, mas com certeza é uma alocação mais inteligente com menor volatilidade.